MicroStrategy hisseleri %55 düştü: Şirketin Bitcoin stratejisi ne durumda?
MicroStrategy, hisse değerinde yaşanan %55’lik sert düşüşle yatırımcıları endişelendirirken, Bitcoin varlıklarının tasfiye riski olup olmadığı tartışılıyor. The Kobeissi Letter’a göre, şirketin BTC maliyeti 66.350 dolar olup, fiyatın 66.000 doların altına düşmesi halinde borç pozisyonunu korumak için satış yapmak zorunda kalabilir. Ancak, Michael Saylor’ın uzun vadeli stratejisi ve 2027’ye kadar süresi olan tahviller, kısa vadeli riskleri minimize ediyor.
-
Yazar :
Yayınlanma: 26-02-2025 09:34
İş zekası firması MicroStrategy, hisse değerinde yaşanan sert düşüşle gündemde. The Kobeissi Letter’ın 25 Şubat 2025 tarihinde X üzerinden yaptığı analize göre, şirketin hisseleri Kasım ayındaki 473,83 dolar seviyesinden %55 oranında gerileyerek büyük bir düşüş yaşadı. Bu durum, MicroStrategy’nin Bitcoin varlıklarının risk altında olup olmadığı konusunda yatırımcıları endişelendiriyor.
MicroStrategy, Bitcoin yatırımlarını finanse etmek için şirket hisselerini teminat olarak kullanıyor. Kobeissi’nin analizine göre firma, toplamda 43,7 milyar dolar değerinde yaklaşık 499.096 BTC satın aldı. Bitcoin başına ortalama maliyetinin 66.350 dolar olduğu belirtilirken, şu anki BTC fiyatı 89.445 dolar civarında seyrediyor.
Bu durum, şirketin Bitcoin pozisyonunu sürdürebilmesi için kritik bir eşikte olduğunu gösteriyor. Analize göre, Bitcoin fiyatı 66.000 doların altına inerse, şirketin borç pozisyonunu korumak için hisselerini satmak zorunda kalabileceği belirtiliyor.
Ancak Kobeissi, bu ihtimalin düşük olduğunu vurguluyor. Stratejiyi detaylandıran analizde, firmanın şu modeli izlediği aktarılıyor:
- Sıfır faizli dönüştürülebilir tahvillerle borçlanarak Bitcoin satın almak
- BTC fiyatını yukarı çekmek
- Yeni hisse ihraç ederek daha fazla Bitcoin almak
Fakat CoinGecko verilerine göre Bitcoin fiyatı %8 düşerek 86.008,23 dolar seviyesine gerilediği için, şirketin bu modeli sürdürme kapasitesinin kısıtlandığı ifade ediliyor.
MicroStrategy BTC’lerini satmak zorunda kalır mı?
Kobeissi’nin analizine göre, şirketin BTC varlıklarını satmak zorunda kalması için Bitcoin’in 66.000 doların altına düşmesi gerekiyor. Ancak bu seviyenin altına uzun süre inilmesi gerektiği belirtiliyor.
MicroStrategy’nin kurucusu Michael Saylor, Ağustos 2020’den beri şirketin Bitcoin satın alma stratejisini sürdürüyor. Geçmişte de benzer fiyat düşüşleri yaşanmasına rağmen, firma elindeki BTC’leri satmadı.
Şirketin bilançosunda şu an:
- 43,4 milyar dolarlık BTC bulunuyor
- 8,2 milyar dolar borç taşıyor
- Çoğu dönüştürülebilir tahvilin vadesi 2027’de doluyor
Bu yapı, MicroStrategy’nin Bitcoin fiyatında kısa vadeli dalgalanmalara karşı dirençli olmasını sağlıyor. Yani şirket, BTC fiyatında ani bir düşüş olsa bile hemen satış yapmak zorunda değil.
Bunlarla birlikte önde gelen analistlerden BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, Bitcoin’de daha fazla fiyat düşüşü beklese de, uzun vadeli görünümün olumlu olduğunu belirtiyor.
