JPMorgan Analistleri Popüler Altcoin’i Eleştirdi: “Merkezi Hale Geliyor!”

Ethereum ağında gerçekleşen “The Merge” güncellemesi, ağ için bir dönüm noktası olarak kabul edilmeye devam ediyor. Geçtiğimiz yıl Eylül ayında tamamlanan güncelleme, “iş kanıtı” konsensüsünü “hisse kanıtı” konsensüsüne geçirmişti. Nitekim geçiş bekleneni verdi ve ağın enerji tüketimi %99 azaldı.

Nitekim Nikolaos Panigirtzoglou liderliğindeki JPMorgan analistleri, yakın zamanda ağın yükseltmeden bu yana daha merkezi hale geldiğine dikkat çekti. Yakın tarihli bir notta şu sözler dikkat çekti:

Merge ve Shanghai yükseltmelerinden bu yana Ethereum staking’indeki artışın, Ethereum ağı daha merkezi hale geldikçe ve genel staking verimi düştükçe bir bedeli olduğunu düşünüyoruz.

Likit stake sağlayıcıları, stake büyümesine en büyük katkıyı sağlayanlar olarak kabul edilebilir. JPMorgan, ilk 5 likit stake sağlayıcısının Ethereum ağındaki stake işlemlerinin %50’sinden fazlasını kontrol ettiğini ileri sürüyor. Aslında, Lido tek başına neredeyse üçte birini oluşturmakta.

Kripto para topluluğundan pek çok kişi merkezi olmayan likit stake platformu Lido’yu merkezi likit stake platformuna daha iyi bir alternatif olarak görüyor. Ancak analistler, Lido ve diğer benzer merkezi olmayan alternatiflerin “yüksek derecede merkezileşme içerdiğini” söyledi. Yine de, bu özel endişeyi gidermek için Lido ek düğüm operatörleri ekliyor.

JPMorgan’a göre, likit staking’in yükselişinden kaynaklanan bir başka risk de rehipotasyondur. Bu, özellikle likidite tokenlarının aynı anda çok sayıda DeFi protokolünde teminat olarak kullanılmasını içeriyor.

Yeniden stake etme, stake edilen bir varlığın değerinin aniden düşmesi ya da kötü niyetli bir saldırı veya bir protokol hatası nedeniyle hacklenmesi veya kesilmesi durumunda art arda likidasyonlara yol açabilir.

Dahası, stake etme oranlarındaki artış Ethereum’un cazibesini “getiri perspektifinden” de zedelemiştir. Toplam stake getirisi Şanghay öncesi %7,3’ten %5,5’e düşmüştür. Notta, geleneksel finansal varlıklardan elde edilen getirilerin arttığı bir ortamda tablonun giderek daha kasvetli bir hal aldığının altı çizildi.

Yazar Hasan Hüseyin Lif hakkında :

Ekonomi, blockchain ve kripto para alanlarında uzmanlaşmış bir yazar olarak, dijital finans dünyasındaki yenilikleri yakından takip etmekteyim. Üç yılı aşkın bir süredir KoinFinans bünyesinde kripto para piyasasına ilişkin güncel haberler, analizler ve sektörel gelişmeler üzerine içerikler üretmekteyim. Blockchain teknolojisinin ekonomik yapılar üzerindeki etkilerini, DeFi, NFT'ler ve merkez bankası dijital paraları gibi yenilikçi alanları kapsayan derinlemesine analizler sunarak sektördeki dönüşümleri değerlendirmekteyim. Kripto ekonomisinin geleceğine yönelik öngörülerimle, okuyuculara bilgi aktarımını amaçlamakta ve sektöre katkı sağlamaktayım.