Bianco’dan Bitcoin fiyatı için uyarı: ETF’lere rağmen artış neden gelmiyor?

Finans dünyasında dikkat çeken bir isim olan Jim Bianco, son dönemde Bitcoin spot ETF’lerine yapılan rekor girişler karşısında Bitcoin fiyatının beklentileri karşılamayan durumu hakkında endişelerini paylaştı. Bianco, Mart ayında Bitcoin fiyatının tüm zamanların en yüksek seviyesini görmesinden bu yana, 12 milyar dolardan fazla giriş yaşanmasına rağmen Bitcoin’in %4 oranında değer kaybettiğini vurguladı. Bu, normalde fiyatı yukarı taşıması beklenen kurumsal ilgi ve girişlere rağmen, kripto paranın beklentilerin gerisinde kalmasını işaret ediyor.

Bianco’ya göre, tarihsel olarak son yarılanma (halving), kurumsal yatırımcıların artan ilgisi ve dijital varlıklara yönelik giderek büyüyen merak, Bitcoin fiyatını yeni zirvelere taşımalıydı. Ancak bu kez, Bitcoin’in altın gibi geleneksel varlıklardan geri kalması dikkat çekici. Geleneksel piyasalarla kripto dünyası arasındaki bu farkın kökenlerini anlamak, Bitcoin’in gelecekteki seyri açısından önem taşıyor.

Altın vs. Bitcoin: Hangi Yatırım Aracı Önde?

Bianco’nun analizinde altınla yapılan kıyaslama öne çıkıyor. 13 Mart’tan bu yana altın ETF’lerine 6 milyar dolarlık bir fon girişi yaşanırken, altın fiyatı %25 artış gösterdi. Bu durum karşısında Bianco, “Her gün gelen olumlu haberlere rağmen Bitcoin neden yükselmiyor?” sorusunu soruyor.

Bianco’nun belirttiği bir diğer önemli nokta ise fonların kaynağı. Altın ETF’lerine yapılan girişler genellikle yeni fonlardan oluşurken, Bitcoin’deki 12 milyar dolarlık akışın çoğu mevcut paraların yeniden yönlendirilmesinden kaynaklanıyor. Bitcoin’deki bu girişlerin büyük kısmının, merkezi borsalardan ya da on-chain cüzdanlardan aktarılan mevcut fonlar olması, aslında piyasaya yeni bir para akışının sağlanmadığını gösteriyor. Altın ETF’leri için ortalama işlem büyüklüğü 72 bin dolarken, Bitcoin ETF’lerinde bu rakam yalnızca 16 bin dolar. Bu fark, altına olan ilgiyi kurumsal yatırımcıların büyük işlemleri üzerinden görmemizi sağlıyor.

Jim Bianco, BTC spot ETF’lerinin beklenen ölçüde “yeni para” çekmediğini ve kurumsal yatırımcıların ilgisini çekmede zorlandığını düşünüyor. Ona göre, bu ETF’ler, daha çok mevcut kripto kullanıcılarının Coinbase, Kraken, Gemini gibi platformlardan fon aktarması yoluyla destekleniyor. Dolayısıyla bu girişler, piyasaya yeni fon girişi değil, var olan fonların şekil değiştirmesi anlamına geliyor. Bianco, yeni para girişlerinin eksikliği ve talep yetersizliği nedeniyle, kripto dünyasının geleceğine dair endişelerini dile getiriyor.

Bianco, 10 Ekim’den bu yana Bitcoin spot ETF’lerine 5,6 milyar dolarlık giriş olduğunu, ancak bu süreçte Bitcoin fiyatının yalnızca %14 artış gösterdiğini ifade ederek bu durumun kripto piyasası için endişe verici bir işaret olabileceğini belirtti. Spot ETF’lere yönelik yüksek talebin, beklendiği gibi fiyatı yukarı taşıyamamasını, Bitcoin’in uzun vadeli büyüme potansiyeli açısından riskli bir durum olarak yorumluyor.

Eric Balchunas: Bitcoin ETF’leri Olumlu Bir Etki Yaratıyor

Ancak, Bloomberg analisti Eric Balchunas bu görüşe katılmıyor. Balchunas, BTC fiyatının yükselmemesinin endişe yaratacak bir durum olmadığını, aksine ETF’lerin varlığının Bitcoin’in piyasadaki yerini güçlendirdiğini savunuyor. Ona göre, Bitcoin ETF’leri, daha önce kripto piyasasına yatırım yapma konusunda çekimser kalan yatırımcılara, düzenlenmiş bir platform sunarak güven veriyor. Balchunas ayrıca, BlackRock’un 2023 başındaki Bitcoin ETF başvurusundan bu yana, büyük piyasa dalgalanmalarına rağmen Bitcoin fiyatının iki katına çıktığını belirtiyor.

Balchunas, ETF’lerin Bitcoin’e uzun vadede değer katabileceğini, bu araçların fiyat üzerinde ani bir etki yapmasa bile Bitcoin’in ana akımda benimsenmesine katkı sağladığını ifade ediyor. Ona göre, kısa vadede sert fiyat hareketleri olmasa da bu ETF’ler Bitcoin’in kurumsal yatırımcılar için erişilebilir ve güvenilir bir varlık haline gelmesine olanak tanıyor.

Bitcoin spot ETF’lerinin performansı hakkında yapılan bu farklı yorumlar, piyasanın önündeki potansiyel fırsatlar ve zorluklar konusunda çeşitli bakış açıları sunuyor.

Canlı piyasa verilerine buradan ulaşabilirsiniz.

Yazar Şerife Pekdoğru hakkında :

2019 yılında yaptığım yatırımla kripto sektörüne girdim. Aynı yıl blockchain teknolojisi hakkında yazmaya başladım ve şu anda KoinFinans’ta yazar olarak görev alıyorum. Kripto paralara ilişkin yasal düzenlemer takip ettiğim konuların başında geliyor.